Pitong Hakbang sa Langit

Nagbabayad ito upang mag-isip tulad ng isang anghel - mamumuhunan, iyon ay. Ipinaliwanag ng anghel at may akdang si David Amis kung ano ang kailangan mong malaman tungkol sa pagkuha ng pondo sa mga mahihirap na panahong ito.

Pagkasunog ni Rome.

Ang pagbagsak ng Nasdaq.

Ang mga Dot-com ay namamatay pa rin.

At matagal nang nakalimutan ang mga araw kung saan ang pagpunta sa publiko ay tila kasing dali ng pag-order ng isang tasa ng kape.

Kaya't hindi mo masisisi ang ilang mga namumuhunan at negosyante sa pag-iisip na ngayon ang pinakamasama sa lahat ng mga posibleng oras upang makakuha ng panimulang financing. Sinabi nila na ang mga may-ari ng mga bagong kumpanya ay hindi na makakapunta sa mga firm-capital firm para sa mabilis na pag-aayos sa pananalapi. Ni, idinagdag ng mga pesimista, maaaring umasa ang mga negosyante sa mga namumuhunan sa anghel, mga mayayamang indibidwal na naghahanap ng mga negosyo upang mamuhunan at mentor.

Habang ang ilan sa mga pesimismo ay ginagarantiyahan, marami ang sanhi ng pagkalito sa mga kamag-anak na ginagampanan ng mga VC at anghel sa mga kumpanya ng financing. Taliwas sa karaniwang karunungan, ang dalawang grupo ay hindi mapagpapalit. Ang mga anghel, na madalas na nag-cash-out na negosyante, namumuhunan ng kanilang sariling pera, karaniwang ang $ 250,000 hanggang $ 500,000 na kailangan ng mga kumpanya upang makalayo. Ang mga VC, sa kabaligtaran, ay namumuhunan ng karamihan sa mga pondo ng institusyon, at karaniwang nakasakay sila sa paglaon ng buhay ng isang kumpanya, na nagbibigay ng $ 1 milyon o higit pang kinakailangan upang mapanatili ang parehong mga maagang yugto at gitna ng mga kumpanya.

Kahit na ang mga VC ay matalim na binawasan ang kanilang aktibidad sa pamumuhunan sa nakaraang taon, ang mga anghel sa pangkalahatan ay hindi. Sinabi nito, ang mahihirap na oras ay nagsanhi sa ilang mga anghel na magretiro mula sa eksena. Marahil 10% hanggang 15% ng mga anghel ang nakakabit ng kanilang mga pakpak, tinatantiyang si Jeffrey E. Sohl, direktor ng Center for Venture Research sa University of New Hampshire. Ngunit karamihan sa mga angel dropout ay hindi karanasan sa mga negosyante; sa halip, sila ay mga propesyonal na gumawa ng pagpatay sa Wall Street. 'Maaari silang mamuhunan,' sabi ni Sohl, 'ngunit hindi nila madala ang mahalagang kaalaman upang matulungan ang pagsisimula.'

Ang mga anghel na mananatili ay namumuhunan sa mga antas na katulad ng nakaraang taon, na hinihikayat sa bahagi ng mas mababang mga pagtatantya ng kumpanya, na hinayaan ang mga anghel na gumawa ng higit na pakikitungo sa parehong pera, paliwanag ni Sohl. Sa katunayan, ang mga anghel ay mamumuhunan ng isang kahanga-hangang $ 30 bilyon o higit pa sa taong ito, tinantya niya. Habang ang figure na iyon ay hindi tumutugma sa humigit-kumulang na $ 40 bilyong mga anghel na namuhunan sa taas ng dot-com boom, ito ay isang mabigat na bundle. Sa katunayan, sabi ni Hans Severiens, isang beteranong anghel at tagapagtatag ng Silicon Valley's Band of Angels investment club, ang kasalukuyang mga antas ng pamumuhunan ay hindi dapat ihambing sa kung ano ang mahalagang isang pagkaligalig. Sa halip, payo niya, 'isipin ito tulad ng apat o limang taon na ang nakalilipas.'

Kaya't ano ang ibig sabihin ng lahat ng iyon para sa mga negosyante? Para sa mga nagsisimula, ang bola ay bumalik sa korte ng mga anghel. Ang mga namumuhunan sa anghel ay muling suriin nang mabuti ang mga potensyal na deal. Pinag-aaralan nila ang mga plano sa negosyo, nangangailangan ng mga mature na koponan sa pamamahala, at talagang ginagawa ang kanilang nararapat na pagsisikap. Nagtatanong sila ng mga negosyante na matigas, nakakahiya pa, ng mga katanungan. 'Ano ang karapatan mong patakbuhin ang negosyong ito?' nagtanong kay Severiens bilang isang halimbawa. 'Paano mo alam ang ginagawa mo?'

Bilang isang resulta, mas tumatagal ngayon ang mga negosyante upang makahanap ng pera. Larawan sa hindi bababa sa anim na buwan, taliwas sa mabilis na tatlong buwan o mas kaunting mga negosyante na nasiyahan kamakailan, sabi ni Severiens. Ang mga patutunguhan sa pamumuhunan ay bumalik sa normal din: inaasahan ngayon ng mga anghel ang mga kumpanya na kanilang namuhunan alinman upang maging publiko o upang makuha sa isang makatwirang lima hanggang pitong taon, hindi isang artipisyal na nakakontrata ng isa o dalawang taon. Para sa mga negosyante na nangangahulugang paglilipat ng diin mula sa pag-cash out - kung ano ang tawag sa mga anghel na 'kaganapan sa pagkatubig' - sa mismong negosyo. 'Hindi ka nagtatayo ng mga diskarte sa exit ngayon,' sabi ni Sohl. 'Nagtatayo ka ng mga kumpanya.'

Kaya paano ka makakakuha ng financing mula sa bagong matino na pangkat ng mga namumuhunan sa anghel? Kailangan mong mag-isip tulad ng isang anghel sa iyong sarili. Lumapit sa mga anghel na may buong pag-unawa sa kung ano ang gusto nila at hindi gusto, kung ano ang kailangan nila at hindi kailangan, at kung paano sila kumikita at kung minsan nawalan ng pera.

Kung totoo na kinakailangan ng isa upang malaman ang isa, si David Amis ang iyong tao. Ang isang anghel mismo, si Amis ay namuhunan sa 15 mga kumpanya ng pagsisimula. Kasama si Howard Stevenson, isang propesor ng Harvard Business School at anghel na namumuhunan, isinulat ni Amis ang Mga Nanalong Anghel: Ang 7 Mga Batayan ng Maagang Pamumuhunan sa Yugto (Financial Times Prentice Hall, 2001).

Habang ang libro ay isang praktikal na patnubay para sa mga namumuhunan sa anghel, mababasa din ito bilang isang playbook para sa pagwawagi sa mga anghel. Magkakaroon ka ng mas madaling oras sa pagkuha ng financing kung alam mo kung ano ang hinihiling ng mga taong may pera bago ka nila sulatin ng isang tseke. Halimbawa, kunin ang Amis. Sa loob ng mga segundo ng pag-alog ng iyong kamay sa kauna-unahang pagkakataon, inilagay ka na niya sa isa sa tatlong mga folder ng file na isinasama niya sa kaisipan sa lahat ng oras. Hindi mahalaga kung ano ang ginagawa ng iyong kumpanya, kahit gaano ka kaakit-akit at matalino, ikaw ay, ayon sa personal na sistema ng pag-uuri ng Amis, isa sa mga sumusunod:

ISANG LIFESTYLE ENTREPRENEUR. Masisiyahan ka sa pagmamay-ari ng iyong kumpanya, nagtatrabaho para sa iyong sarili, at nakatira sa iyong sariling pamumuhay na nakadirekta. Ang pagtiyak na ang iyong kaaya-ayaang pagpapatuloy ay mas mahalaga sa iyo kaysa sa paglikha ng susunod na bilyong dolyar na kumpanya.

ISANG EMPIRE BUILDER. Mahal mo ang rate ng paglago ng iyong kumpanya. Sinabi sa katotohanan, gustung-gusto mo rin ang pagiging pinuno ng iyong domain, maliit kahit na ito ay - at hindi ito magiging maliit para sa mahabang panahon! Hindi mo ibebenta ang kumpanya kung nakasalalay ang iyong buhay dito. Dadalhin ka nila gamit ang iyong bota.

ISANG SERYONG ENTREPRENEUR. Palakihin mo ang iyong kumpanya sa abot ng iyong makakaya, magbenta o mag-publiko, pagkatapos magsimula ng isa pang kumpanya. Tapos gagawin mo ulit. At muli.

Kung nahulog ka sa isa sa mga unang dalawang kategorya, magiging masaya si Amis na makipag-usap sa iyo ng maliit. Ngunit kung mapunta ka lamang sa kategorya tatlong - iyon ay, ikaw ay isang tagabuo ng serial company - isasaalang-alang niya ang pamumuhunan sa iyo at sa iyong kumpanya. Ang Amis ay nais na mamuhunan lamang sa mga taong nagpaplano na unang makakuha ng malaki, pagkatapos ay magbenta. Sa katunayan, ang lahat ng mga bagay na pantay, ang tagal ng panahon ay hindi gaanong mahalaga sa Amis kaysa sa pangako ng negosyante na mag-cash out.

Ngunit huwag kunin ang salita ni Amis para dito - iisang lalaki lamang siya. Sa halip, kunin ang salita ng 50 karanasan na mga anghel. Sila ang mga kamag-anak na kinausap nina Amis at Stevenson para sa kanilang libro. Kabilang sa mga ito ang mga kilalang namumuhunan tulad nina Esther Dyson ng EDventure Holdings Inc., Mitch Kapor ng Accel Partners, at 'virtual CEO' na si Randy Komisar. Ngunit ang kanilang mga ranggo ay nagsasama rin ng hindi gaanong kilala na may karanasan na mga anghel, kasama na si Lucius Cary, na namuhunan sa higit sa 50 mga kumpanya; John Hime, na namuhunan sa 29; at Bert Twaalfhoven, na namuhunan sa 24. Kabilang sa mga kumpanyang pinondohan ng bahagi ng Amis's Fabulous 50 ay ang Apple Computer, Amazon.com, House of Blues, Idealab, at Sun Microsystems.

Maaari mong gamitin ang pagsasaliksik ni Amis upang lumikha ng isang listahan ng isang negosyante. Sundin ang mga hakbang na ito upang mahuli ang isang anghel.

HAKBANG 1: Sourcing, o Sino ka, Ano pa man?
Ang pinakamahusay na mga anghel ay laging naghahanap para sa mahusay na mga bagong deal. Tinawag nila itong 'sourcing.' Bago mo ligawan sila, gumawa ng sarili mong pagkuha. Maghanap para sa mga anghel na maaaring gumawa sa iyo ng pinaka mahusay. Narito ang limang katangian na ibinabahagi ng lahat ng mabubuting anghel:

CONTACTS. Gusto mo ng mga anghel na makakatulong sa iyo na hanapin ang mga supplier, customer, at empleyado. Sa isip, malalaman ng iyong mga anghel ang mahahalagang manlalaro sa iyong industriya.

KARANASAN SA INDUSTRIYA. Kaugnay sa unang punto, nais mo ang isang tao na nauunawaan ang iyong negosyo at nagtrabaho sa iyong industriya. Ang nasabing anghel ay makakatulong sa iyo na asahan ang ilang mga problema at makitungo sa iba pa kapag lumitaw ang mga ito.

ENTREPRENEURIAL NA KARANASAN. Ang mga anghel na dati nang nakalap ng pera para sa kanilang sariling mga kumpanya ay madalas na maging madali, mabilis, at direktang upang gumana. Maaari din nilang makita ang mga posibilidad ng mga spot ng kaguluhan sa iyong kumpanya. Sa ganoong paraan, hindi sila masyadong mabibigla kapag, halimbawa, ang 12-buwan na proyekto ay umaabot hanggang tatlong taon.

Naranasan ng ANGHEL. Apat na beses na mas madaling makitungo sa isang tao na naging anghel dati kaysa ito ay upang gumana sa isang first-timer ng pamumuhunan. Sinabi ni Amis: 'Lahat ng bagay ay gumagalaw nang mas mabilis.'

Lalim - NGUNIT HINDI SOBRANG LALAPIT - POCKETS. Ang perpektong anghel ay may isang personal na netong nagkakahalaga ng $ 2 milyon hanggang $ 50 milyon. Kung ang isang anghel ay may higit sa na, ang $ 50,000 na kailangan ng iyong kumpanya ay maaaring mahulog sa ilalim ng kanyang radar. Ngunit kung ang iyong anghel ay may mas kaunti, mawawalan ka ng swerte kung kailangan mong bumalik para sa follow-on na financing.

OK, kaya napakipot mo ang iyong mga pagpipilian. Ngayon kailangan mong mapansin. Kahit na ang pinakamahusay na mga anghel ay hindi maaaring mamuhunan sa iyong kumpanya kung hindi nila alam na mayroon ka.

Ang pinaka-mabisang paraan upang mahanap ang mga ito, tulad ng halos lahat ng iba pang aspeto ng komersyo, ay binibigkas. 'Nais mong dumating na inirerekumenda,' sabi ni Amis. Sa isang perpektong mundo magkakaroon ka ng track record at makikilala ng isang taong nakakakilala ng isang anghel. Na may nagpapakilala sa iyo, at ikaw ay tumatakbo at tumatakbo.

Ngunit paano kung hindi mo kilala ang isang kaibigan ng isang anghel? Narito kung saan ang kahulugan ng rekomendasyon ay maaaring maunat nang kaunti. 'Kung kakausapin mo ang isang taong hindi mo kakilala at sinabi nila,' Bakit hindi ka tumawag ng ganito? ' mayroon kang referral, 'sabi ni Amis.

Isa pang pagpipilian: kumuha ng isang paanyaya upang ipakita sa isang lokal na grupo ng mga anghel. Karamihan ay hindi tatanggap ng malamig na mga tawag, kaya't kakailanganin mong makipaglaban sa isang referral. (Tingnan sa itaas.) Ngunit sa sandaling nasa iyo ka, ang mga grupo ng anghel ay nag-aalok ng isang natatanging pagkakataon upang ipakita ang iyong kumpanya sa kahit saan mula 10 hanggang 110 mga anghel sa isang pagbato.

Hindi rin nasasaktan ang pagiging mapamaraan. Galugarin ang iyong network ng mga kaibigan, kakilala, at mga kaibigan ng mga kaibigan. Makipag-usap sa mga nagbibigay ng propesyonal na serbisyo na alam mo - halimbawa, mga accountant, bankers sa pamumuhunan, broker, consultant, at abogado - na malamang na nakakakilala ng mga anghel. Maaari itong tunog hokey o halata, ngunit gumagana ito, sabi ni Amis. Ikinuwento niya ang kuwento ng isang negosyante sa sektor ng mga produktong medikal. Alam ng negosyante ang isang anghel na sa palagay niya ay tiyak na magiging perpektong namumuhunan ngunit hindi ibabalik ang kanyang mga tawag. Ang upshot? Sinabi ni Amis: 'Sa wakas ay nalaman niya kung sino ang accountant ng anghel, nagtrabaho sa kanya, at ipinakilala sa accountant.' Lumabas ka at gawin ang gayon.

HAKBANG 2: Sinusuri, o Hayaang Makuha Ko Ito Straight ...
Sa panahon ng pagsusuri, pinapalaki ng mga anghel ang mga batayan ng iyong kumpanya sa apat na pangunahing mga lugar, sabi ni Amis:

TAO. Ikaw, ang negosyante, at ang iyong koponan sa pamamahala, siyempre, ngunit pati na rin ang iyong iba pang mga namumuhunan, tagapayo, at makabuluhang mga stakeholder - ang sinumang may pusta sa tagumpay ng iyong kumpanya.

PAGKAKATAON NG NEGOSYO. Ang modelo ng iyong negosyo, laki ng merkado, potensyal at aktwal na mga customer, at ang tiyempo ng pagkakataon.

CONTEXT. Mga panlabas na kadahilanan na maaaring makaapekto sa iyong negosyo, kabilang ang magagamit na teknolohiya, mga pangangailangan ng customer, ang pangkalahatang ekonomiya, regulasyon, at mga kakumpitensya.

MAGHANDA. Ang presyo ng deal na iminungkahi mo at ang istraktura nito. Nagsisimula ang presyo sa pagtatasa ng iyong kumpanya. Ang istraktura ay tumutukoy sa mga tuntunin ng pamumuhunan at iba pang mga kadahilanan - mga upuan sa board, mga limitasyon sa suweldo, at iba pa - na maaaring makaapekto sa posibilidad at laki ng pagbabalik ng mga anghel sa kanilang pamumuhunan.

Kapag nakilala mo ang mga potensyal na mamumuhunan, dapat mong susunod na maghanda upang sakupin ang apat na mga lugar sa iyong unang pagpupulong sa kanila. 'Nais mong gawin ang iyong argument na napakahimok na kailangan nilang matuto nang higit pa,' sabi ni Amis. 'Ito ay tulad ng pagpunta sa isang tawag sa benta. Plano mo ang sasabihin mo, painitin ang inaasam-asam, pagkatapos isara - iyon ay, hinihiling mo sa kanila na gumawa ng pamumuhunan. '

Tiyaking iakma ang iyong tunog sa anghel. 'Halos lahat ay agad na naglulunsad sa isang 30 minutong paliwanag tungkol sa deal, at iyan ay mali,' sabi ni Amis. 'Nais mong pag-usapan lamang ang tungkol sa mga bagay na nakakainteres sa mga potensyal na mamumuhunan.'

Una, ituon ang iyong koponan. Anghel ng mga anghel na magkaroon ka ng isang koponan ng hindi bababa sa limang senior executive sa lugar. Ang iyong pangalan ay maaaring nasa pintuan, ngunit walang paraan na magagawa mo ang lahat sa iyong sarili at bumuo pa rin ng isang kumpanya na sapat na malaki upang makaakit ng mga anghel. Hindi mo kailangang dalhin ang buong koponan sa iyo sa iyong unang pulong ng anghel, ngunit dapat kang mag-alok na gawing magagamit ang mga ito sa paglaon. 'Kung ang kumpanya ay binuo sa paligid ng isang magandang ideya, hindi ko ito mauunawaan pati na rin ang mga punong-guro,' paliwanag ni Amis. 'Iyon ang dahilan kung bakit nais kong malaman kung sino ang nagpapatakbo ng kumpanya.'

Tandaan, kung ano ang talagang sinusuri ng mga potensyal na mamumuhunan sa puntong ito ay ang mga tao sa likod ng kumpanya, hindi ang bisa ng mismong kumpanya. Maaaring gawin ng mga potensyal na mamumuhunan ang pagtatasa ng merkado sa kanilang sarili o kumuha ng ibang tao - isang mananaliksik sa merkado o consultant - upang gawin ito para sa kanila.

Pangalawa, ipakita na mayroon kang mga benta o makukuha ang mga ito. Kung mas matagal ka upang makuha ang iyong produkto sa merkado, mas matagal ito hanggang sa maibalik ng mga anghel ang kanilang pera. Ang lahat ng mga bagay ay pantay, mas gugustuhin ng mga anghel na mag-cash out nang mas maaga kaysa sa paglaon.

Pangatlo, siguraduhin na ang pakikitungo na iyong iminungkahi ay may katuturan. Sa madaling salita, imungkahi ang deal mula sa pananaw ng mga namumuhunan. Sabihin sa mga anghel kung ano ang nasa loob nito para sa kanila. Pag-isipan kung ano ang kailangan ng mga namumuhunan upang makalabas sa deal sa mga tuntunin ng pagmamay-ari at mga potensyal na pagbalik. Huwag maghangad na simpleng pigain ang bawat huling nickel sa kanila.

Pang-apat, magtungo sa exit. Kailan mo aasahan na ibebenta ang iyong kumpanya o mag-publiko? Gustong malaman ng mga namumuhunan sa anghel kung kailan nila ibabalik ang kanilang pera.

Panglima, nasa kamay ang mga kinakailangang dokumento. Tama ang karapatan ng mga Boy Scout: maging handa. Dalhin ang lahat ng maaaring gusto ng mga potensyal na mamumuhunan sa paraan ng pag-backup: ang iyong plano sa negosyo, pampinansyal, mga corporate bios, at marami pa.

Panghuli, igalang ang oras ng mga anghel. Maging punctual Itanong kung gaano karaming oras ang mayroon ang mga anghel para sa pagpupulong. Panatilihing maikli ang iyong mga sagot at sa puntong. Kung hindi mo alam ang sagot sa isang katanungan, huwag peke ito. Sabihing malalaman mo sa loob ng isang tiyak na tagal ng panahon.

HAKBANG 3: Pagpapahalaga, o Magkano ang Worth?
Ang pagsusuri ay tungkol sa paglalagay ng halaga ng pera sa iyong kumpanya at sa anumang pamumuhunan na maaaring gawin ng isang anghel dito. Gaano kahalaga ang iyong kumpanya? Gaano karaming pera ang sinusubukan mong makalikom? At anong dami ng pagmamay-ari - sa stock o iba pang mga seguridad - handa ka bang sumuko?

Angels ang presyo ng iyong kumpanya batay sa potensyal na pagbabalik ng kapital sa hinaharap. Ang bahagi ng potensyal na nakuha na dapat nilang makuha bilang kapalit ng kanilang pamumuhunan ay nakasalalay hindi lamang sa dami ng pera na kanilang naiambag kundi pati na rin sa kanilang oras, reputasyon, mga contact, at mga gastos sa pagkakataon (iyon ay, pera na maaaring ginagawa nila sa paggawa ng iba pa ). Sa pamamagitan ng parehong token, ang hinaharap na pagbabalik ng iyong kumpanya sa mga anghel ay hindi lamang pampinansyal. Masisiyahan din ang iyong mga anghel sa mga nasabing intangibles tulad ng kaguluhan ng paglulunsad ng isang start-up, isang pakiramdam ng pagbibigay, at isang pagkakataong ibalik ang isang bagay sa mundo ng negosyante.

Kadalasan, pinahahalagahan ng mga anghel ang isang kumpanya sa mas mababang presyo kaysa sa gagawin ng negosyante. Halimbawa, sabihin nating mayroon kang isang batang kumpanya na sa kasalukuyan ay higit pa sa isang ideya at isang koponan. Mula sa pananaw ng mga namumuhunan na anghel, ang mga ideya ay mura. Ang pagpapatupad na nagdaragdag ng halaga. At ang mga potensyal na namumuhunan ay walang pahiwatig, sa yugtong ito ng buhay ng iyong kumpanya, kung ikaw at ang iyong koponan ay magagawang magpatupad.

Habang magkakaiba ang bawat deal, narito ang isang modelo ng pagtatasa na nilikha ni Dave Berkus, isang full-time na anghel at nagtatag ng Berkus Technology Ventures LLC, sa Los Angeles. (Tingnan ang kahon, sa ibaba.) Tandaan lamang na ang 'kalidad' ay maaaring tukuyin nang magkakaiba sa iba't ibang mga deal.

Kaya alam mo ngayon kung paano malamang na pahalagahan ng mga anghel ang deal. Presyo nang naaayon sa iyong kumpanya. Siyempre, maaari kang humiling ng higit pa. Ang panganib? Hindi ka seryosohin.

HAKBANG 4: Pagbubuo, o Panatilihin Ito (Pagbukud-bukurin ng) Simple
Kapag tinanong ng mga anghel, 'Paano mo binubuo ang deal?' may bisa silang nagtanong ng magkakahiwalay na katanungan:

Isa, sa anong mga termino mamumuhunan ang mga anghel? Sa madaling salita, anong uri ng financing ang ibibigay ng mga anghel: equity o debt? Anong uri ng equity? Mababalik ba ng mga namumuhunan ang kanilang cash bago gawin ng negosyante? May karapatan ba ang mga anghel na mamuhunan sa mga susunod na round?

Dalawa, anong papel ang gagampanan ng mga anghel sa iyong kumpanya? Magiging tahimik ba silang mamumuhunan, mga aktibo, o kung ano ang nasa pagitan?

Kakailanganin mo ring isipin ang tungkol sa tatlong pangunahing mga paraan na malamang na ibahagi ng mga anghel sa iyong kumpanya: karaniwang stock, ginustong mapapalitan na may iba't ibang mga term, at mababago na tala na may iba't ibang mga term. Ang bawat isa ay may mga kalamangan at kahinaan, at bawat isa ay mayroong mga tagahanga at kalaban ng anghel. Ang karaniwang stock ay ang pinakasimpleng ngunit nagbibigay ng ilang mga pag-iingat sa namumuhunan. Ang ginustong mapapalitan ay mas kumplikado ngunit maaaring makinabang ang namumuhunan sa isang mas mataas na degree. Ang pinapalitan na tala ay hindi pinapayagan ang negosasyon sa presyo ngunit nag-aalok sa mga anghel ng pinaka proteksyon.

Ang paglahok ng iyong mga anghel sa iyong negosyo ay maaaring maging nakakalito. Sa sandaling namuhunan ang mga anghel, ang kanilang papel sa iyong kumpanya ay maaaring anuman mula sa passive shareholder hanggang sa myembro ng lupon. Lahat ay maaaring makipag-ayos, at ang oras upang makipag-ayos ay bago pa mapirmahan ang term sheet. Maliban kung alam ng lahat kung paano gagana ang relasyon sa harap, ang potensyal para sa mga problema ay walang hanggan.

HAKBANG 5: Pakikipag-ayos, o Ilagay ang Iyong Pinakamahusay na Deal
Ilan sa iyong kumpanya ang ibibigay mo at sa anong mga termino? At kung magkano ang haggling ay magkakaroon ng paraan? Kung nakikipagtalo ka, tandaan na nakikipag-ayos ka sa mga taong magiging mamumuhunan mo. Ang daya dito ay upang ihanay ang mga interes ng lahat. Ang posisyon na nais mong tapusin, sabi ni Amis, ay 'Ikaw at ako laban sa mundo' taliwas sa 'Ikaw ay laban sa akin.'

Sa panahon ng negosasyon, ang mga anghel ay may posibilidad na tumuon sa mga numero, partikular ang kanilang paunang stake ng pagmamay-ari. Naniniwala sila na magkakaroon ng pinakamalaking epekto sa hinaharap na halaga ng kanilang pamumuhunan, kaya marami ang magtitinda ng husto dito. Ang mga anghel ay mayroon ding kalamangan sa oras: Habang maaaring kailanganin mo ng mabilis ang kanilang pamumuhunan, malamang na hindi sila harapin ang parehong presyon ng oras. Sa kabaligtaran, mas gusto ng maraming mga anghel na gugulin ang kanilang oras sa panahon ng negosasyon, hindi bababa sa lahat sa pag-asang darating ka rin sa kanilang mga termino. Binalaan ka na.

Ang ilang mga anghel ay magpapalista sa isang abugado, isang anghel mamumuhunan na hindi kasangkot sa deal, o ibang propesyonal na gawin ang negosasyon para sa kanila. Gayunman, ang iba ay nagpapanatili ng isang mahigpit na patakaran na hindi talaga nagpapabaya. Kapag nakakita ang mga anghel na iyon ng isang deal na hindi nila gusto, tinanggihan lang nila ito at tumuloy.

Walang dahilan kung bakit ikaw, ang negosyante, ay hindi maaaring kumuha ng parehong posisyon na walang negosasyon. Isulong ang iyong pinakamagandang deal at sabihin - magalang - na ito ay isang panukala na take-it-or-leave-it. Kung tinanong ka kung bakit, sabihin lamang na hindi mo nais na simulan ang iyong relasyon sa salungat ng paa.

HAKBANG 6: Suporta, o Nais Mong hawakan ang Iyong Kamay

Ang pamumuhunan ng isang anghel ay dapat na simula lamang ng pakikipag-ugnayan. Sa kasamaang palad, maraming mga negosyante, at ang mga tao na namuhunan sa kanila, nakikita ito bilang isang end point. Bilang isang resulta 'ang mga negosyante ay nakakakuha lamang ng 5% hanggang 10% ng kung ano ang magagawa nila sa labas ng relasyon,' sabi ni Amis.

Pipi yun. Sa puntong ito sa proseso, ang mga interes ng mga anghel at ang iyo ay nakahanay. Ang mga anghel ay namuhunan sa iyo at sa iyong kumpanya at malamang ay mga negosyante din. Kaya huwag mag-atubiling humingi ng kanilang tulong sa anumang paraan na makakaya mo. Maaari at dapat kang tulungan ng mga anghel na makahanap ng mga potensyal na customer, mga tagasunod na mamumuhunan, pangunahing kawani, tagapagtustos, at marami pa.

Matutulungan din ng mga angel investor ang iyong kumpanya na lumipat patungo sa tinatawag ng mga namumuhunan na 'mga kaganapan sa halaga.' Iyon ang anumang bagay na maaaring mapabuti ang tunay o pinaghihinalaang halaga ng pera ng iyong kumpanya, pati na rin ang mga pagkakataong magtagumpay. Kasama sa mga halimbawa ang pag-sign sa mga deal sa mga strategic strategic, paglalagay ng linya sa financing ng venture, at pag-landing sa isang kilalang account.

Ngunit tandaan, ang suporta ay dapat na isang dalawang daan na kalye. Ang mga pinakamahusay na negosyante ay nagbibigay ng regular na mga pag-update, marahil ay naipadala ang dalawang pahina isang beses sa isang buwan, sa lahat ng kanilang namumuhunan. Hindi lamang nito ipinapaalam sa mga namumuhunan kung ano ang nangyayari, ngunit pinaparamdam din sa kanila na sila ay isang mahalagang bahagi ng iyong kumpanya.

Gayundin, pagdaragdag ng isang tala sa iyong pag-update kasama ang mga linya ng 'Kasalukuyan kaming sumusubok na makipag-ugnay sa XYZ Industries upang makita kung maaari naming gawin itong isang customer,' maaaring mag-alala ng memorya ng isang namumuhunan. Marahil ang isang namumuhunan ay nagkataon na nakaupo sa tabi ng isang tao mula sa XYZ sa isang charity dinner noong nakaraang linggo. Mga kakaibang bagay ang nangyari.

HAKBANG 7: Pag-aani, o Nasa Pera sila

Ang pag-aani ay tinatawag ng mga namumuhunan na proseso ng pagbabalik ng kanilang pamumuhunan - at pagkatapos ang ilan. Mapapahanga mo ang iyong mga potensyal na anghel sa pamamagitan ng pagsang-ayon na gawin ang lahat sa iyong makakaya upang matulungan silang makamit ang isang positibong ani - isa kung saan kumikita sila. Iyon ang paraan ng pagsukat nila sa tagumpay ng kanilang pamumuhunan. Ang mga positibong pag-aani ay may limang pangunahing anyo:

WALKING HARVEST. Ang iyong kumpanya ay namamahagi ng cash nang direkta sa mga namumuhunan sa isang regular na batayan.

PAGBIBIGAY NG BAHIN. Ibinebenta ng iyong mga namumuhunan ang kanilang pusta sa pamamahala ng iyong kumpanya, ibang shareholder, o isang tagalabas.

STRATEGIC SALE. Ang isang kakumpitensya ay nakakakuha ng iyong kumpanya para sa madiskarteng mga kadahilanan; natatanggap ng iyong mga namumuhunan ang kanilang negosasyong bahagi ng presyo ng pagkuha.

FINANCIAL SALE. Ang isang mamimili sa labas ng iyong industriya ay nakakakuha ng iyong kumpanya para sa cash flow nito; natatanggap ng iyong mga namumuhunan ang kanilang negosasyong bahagi ng presyo ng pagkuha.

INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO). Ang iyong kumpanya ay nagbebenta ng stock sa mga pampublikong pamilihan, lumilikha ng isang merkado para sa pagbabahagi ng iyong mga namumuhunan.

Gumagamit ang mga namumuhunan ng pariralang negatibong pag-aani upang ilarawan kung ano ang tawag sa nalalabi sa mundo na pagkalugi. Kung ito man ay isang pag-file ng Kabanata 11 o Kabanata 7, ang pagkalugi ay hindi isang magandang paningin. Kung mag-file ang iyong kumpanya para sa pagkalugi ng Kabanata 11, ang iyong mga namumuhunan ay magkakaroon ng pagbaril sa muling pagkuha ng hindi bababa sa ilan sa kanilang orihinal na pamumuhunan. Ngunit kung pupunta ka sa Kabanata 7, ang iyong mga namumuhunan ay karaniwang makakakuha ng kaunti o wala.

Sa ilalim ng linya? Mula sa unang araw, magsimulang makipag-usap sa iyong mga anghel tungkol sa kung paano sila mag-cash out. Halimbawa, sa panahon ng proseso ng negosasyon maaari mong sabihin na, 'Dalawa hanggang tatlong taon mula ngayon, maaaring magkaroon ng katuturan na ibenta sa X.'

Ang iyong pangako sa pag-cash out ng iyong mga namumuhunan ay dapat magpatuloy pagkatapos mong makuha ang kanilang mga tseke. Halimbawa, maaari mong sabihin na ang iyong suweldo ay mananatiling nakatakda hanggang maipagbili ang kumpanya. Sa iyong mga pag-update sa mga shareholder, pana-panahong banggitin ang mga potensyal na mamimili ng iyong kumpanya - at kung ano ang iyong ginagawa upang madagdagan ang kanilang interes.

Nawa ang mga anghel ay sumaiyo.

Paul B. Brown ay ang may-akda o coauthor ng 12 mga libro at editor-in-chief ng DirectAdvice.com. Ang karagdagang pag-uulat ay ibinigay ng associate editor na Thea Singer.

Mangyaring i-email ang iyong mga puna sa editors@inc.com .

Nauugnay na link sa Inc.com: Direktoryo ng Mga Angel Investor Networks