Ang Venture capital ay isang uri ng pamumuhunan sa equity na karaniwang ginagawa sa mabilis na lumalagong mga kumpanya na nangangailangan ng maraming kapital o mga nagsisimulang kumpanya na maaaring magpakita na mayroon silang matibay na plano sa negosyo. Ang kapital ng Venture ay maaaring ibigay ng mayayaman na indibidwal na namumuhunan, pinamamahalaang propesyonal na mga pondo ng pamumuhunan, sinusuportahan ng pamahalaan na Mga Maliit na Negosyo Corporasyon (SBIC), o mga subsidiary ng mga kumpanya ng pamumuhunan sa pamumuhunan, mga kumpanya ng seguro, o mga korporasyon. Ang nasabing mga kapital na venture capital sa pangkalahatan ay namumuhunan sa mga pribadong kumpanya ng pagsisimula na may mataas na potensyal na kita. Kapalit ng kanilang mga pondo, ang mga samahang kapital na pakikipagsapalaran ay karaniwang nangangailangan ng isang porsyento ng pagmamay-ari ng equity ng kumpanya (sa pagitan ng 25 hanggang 55 porsyento), ilang sukat ng kontrol sa istratehikong pagpaplano nito, at pagbabayad ng iba't ibang bayarin. Dahil sa lubos na haka-haka na katangian ng kanilang mga pamumuhunan, inaasahan ng mga organisasyong kapital ng pakikipagsapalaran ang isang mataas na rate ng pagbabalik. Bilang karagdagan, madalas nilang hinahangad na makuha ang pagbabalik na ito sa loob ng isang maikling panahon, kadalasan sa loob ng tatlo hanggang pitong taon. Matapos ang oras na ito, ang equity ay maaaring ibenta pabalik sa client-company o inaalok sa isang pampublikong stock exchange.
Ang kapital ng Venture ay mas mahirap para sa isang maliit na negosyo na makakuha kaysa sa iba pang mga mapagkukunan ng financing, tulad ng mga pautang sa bangko at credit ng tagapagtustos. Bago magbigay ng venture capital sa isang bago o umuunlad na negosyo, ang mga organisasyon ng venture capital ay nangangailangan ng pormal na panukala at magsagawa ng masusing pagsusuri. Kahit na noon, may posibilidad silang aprubahan lamang ang isang maliit na porsyento ng mga natanggap na panukala. Ang isang negosyante na may isang maliit na pagsisimula ay hindi dapat isaalang-alang ang venture capital kung, halimbawa, ang kanyang layunin ay upang mapalago ang kanyang bagong serbisyo sa graphic na disenyo sa isang gitnang-laki ng pang-rehiyon na negosyo ng kard sa pagbati. Ang profile na ito ay hindi umaangkop sa mga layunin ng pakikipagsapalaran ng mga kapitalista. Ang mga Venture capital firm ay karaniwang naghahanap ng mga oportunidad sa pamumuhunan sa mga kumpanya na nag-aalok ng mabilis na paglago pati na rin ang isang bagong bagay: isang bagong teknolohiya o aplikasyon ng teknolohiya, isang bagong compound ng kemikal, isang bagong proseso para sa paggawa ng isang produkto, atbp. Kapag ang pakikipagsapalaran ng isang negosyante ay naging determinadong maging isang uri na maaaring interesado ang mga kapitalista sa pakikipagsapalaran, ang susunod na hakbang ay upang simulan ang pagpaplano. Ang pinakamahalagang bagay na maaaring gawin ng isang negosyante upang madagdagan ang kanyang tsansa na makakuha ng venture capital ay upang magplano nang maaga.
Nag-aalok ang kapital ng Venture ng maraming pakinabang sa maliliit na negosyo, kabilang ang tulong sa pamamahala at mas mababang gastos sa maikling panahon. Ang mga kawalan na nauugnay sa venture capital ay kasama ang posibleng pagkawala ng mabisang kontrol sa negosyo at medyo mataas na gastos sa pangmatagalan. Sa pangkalahatan, iminungkahi ng mga eksperto na dapat isaalang-alang ng mga negosyante ang venture capital na maging isang diskarte sa financing sa marami, at dapat na hangarin na pagsamahin ito sa financing ng utang kung maaari.
ANG PROSESO NG EBALWASYON
Dahil madalas na mahirap suriin ang mga potensyal na kita ng mga bagong ideya sa negosyo o napakabata na kumpanya, at ang pamumuhunan sa mga naturang kumpanya ay hindi protektado laban sa mga pagkabigo sa negosyo, ang venture capital ay isang mapanganib na industriya. Bilang isang resulta, ang mga venture capital firm ay nagtakda ng mahigpit na mga patakaran at kinakailangan para sa mga uri ng panukala na isasaalang-alang pa rin nila. Ang ilang mga kapitalista ng pakikipagsapalaran ay nagdadalubhasa sa ilang mga teknolohiya, industriya, o mga lugar na pangheograpiya, halimbawa, habang ang iba ay nangangailangan ng isang tiyak na laki ng pamumuhunan. Ang kapanahunan ng kumpanya ay maaari ding maging isang kadahilanan. Habang ang karamihan sa mga firm capital firm ay hinihiling ang kanilang mga kumpanya ng kliyente na magkaroon ng ilang kasaysayan ng pagpapatakbo, isang napakaliit na bilang ang nangangasiwa sa startup financing para sa mga negosyo na may isang mahusay na isinasaalang-alang na plano, isang bagay na 'bago,' at isang bihasang pangkat ng pamamahala.
Sa pangkalahatan, ang mga kapitalista ng pakikipagsapalaran ay pinaka-interesado sa pagsuporta sa mga kumpanya na may mababang kasalukuyang mga pagpapahalaga, ngunit may magandang pagkakataon upang makamit ang mga kita sa hinaharap sa saklaw na 30 porsyento taun-taon. Ang pinaka-kaakit-akit ay mga makabagong kumpanya sa mabilis na mga industriya na may mabilis na mga kakumpitensya. Sa isip, ang kumpanya at ang produkto o serbisyo ay magkakaroon ng ilang natatanging, nabibentang tampok upang makilala ito mula sa mga gumagaya. Karamihan sa mga venture capital firm ay naghahanap ng mga pagkakataon sa pamumuhunan sa saklaw na $ 250,000 hanggang $ 2 milyon. Dahil ang mga kapitalista ng pakikipagsapalaran ay naging mga may-ari ng mga kumpanya kung saan sila namumuhunan, may posibilidad silang maghanap ng mga negosyo na maaaring dagdagan ang mga benta at makabuo ng malakas na kita sa tulong ng isang pagbubuhos sa kapital. Dahil sa panganib na nasangkot, inaasahan nilang makakuha ng pagbabalik ng tatlo hanggang limang beses ang kanilang paunang pamumuhunan sa loob ng limang taon.
Karaniwang tinatanggihan ng mga organisasyong kapital ng Venture ang karamihan - 90 porsyento o higit pa — ng mga panukala nang mabilis sapagkat itinuturing silang mahirap na naaayon sa mga prayoridad at patakaran ng firm. Pagkatapos ay iniimbestigahan nila ang natitirang 10 porsyento ng mga panukala nang maingat, at sa malaking gastos. Sapagkat ang mga bangko ay may posibilidad na tumuon sa nakaraang pagganap ng mga kumpanya kapag sinusuri ang mga ito para sa mga pautang, ang mga venture capital firm ay may posibilidad na tumuon sa halip sa kanilang potensyal sa hinaharap. Bilang resulta, susuriin ng mga kapital na venture capital ang mga tampok ng produkto ng isang maliit na negosyo, ang laki ng mga merkado, at ang inaasahang kita.
Bilang bahagi ng detalyadong pagsisiyasat, ang isang venture capital na organisasyon ay maaaring kumuha ng mga consultant upang suriin ang lubos na mga teknikal na produkto. Maaari din silang makipag-ugnay sa mga customer at supplier ng kumpanya upang makakuha ng impormasyon tungkol sa laki ng merkado at posisyon sa kumpetisyon ng kumpanya. Maraming mga venture capitalist ay kukuha din ng isang auditor upang kumpirmahin ang posisyon sa pananalapi ng kumpanya, at isang abugado upang suriin ang ligal na form at pagpaparehistro ng negosyo. Marahil ang pinakamahalagang kadahilanan sa pagsusuri ng isang venture capital na organisasyon ng isang maliit na negosyo bilang isang potensyal na pamumuhunan ay ang background at kakayahan ng pamamahala ng maliit na negosyo. Para sa maraming mga venture capital firm ang pinakamahalagang kadahilanan sa kanilang pagtatasa ay ang pagtukoy ng mga kakayahan ng koponan ng pamamahala, at hindi ang potensyal na produkto. Dahil ang mga kakayahan ng pamamahala ay madalas na masuri, malamang na ang isang kinatawan ng samahan ng kapital na pakikipagsapalaran ay gugugol ng isang linggo o dalawa sa kumpanya. Sa isip, ang mga venture capitalist ay nais na makita ang isang nakatuon na koponan sa pamamahala na may karanasan sa industriya. Ang isa pang plus ay isang kumpletong pangkat ng pamamahala na may malinaw na tinukoy na mga responsibilidad sa mga tukoy na lugar ng pag-andar, tulad ng disenyo ng produkto, marketing, at pananalapi.
Mga Panukala sa CAPITAL CAPTAL
Upang masiguro na ang isang panukala ay seryosong isasaalang-alang ng mga kapital na organisasyon ng kapital, ang isang negosyante ay dapat magbigay ng maraming pangunahing elemento. Matapos magsimula sa isang pahayag ng layunin at layunin, dapat na ibalangkas ng panukala ang mga hinihiling na kaayusan sa financing, ibig sabihin, kung gaano karaming pera ang kailangan ng maliit na negosyo, kung paano gagamitin ang pera, at kung paano mabubuo ang financing. Ang susunod na seksyon ay dapat na nagtatampok ng mga plano sa marketing ng maliit na negosyo, mula sa mga katangian ng merkado at kumpetisyon hanggang sa mga tiyak na plano para sa pagkuha at pagpapanatili ng pagbabahagi ng merkado.
Ang isang mahusay na panukala sa venture capital ay isasama rin ang isang kasaysayan ng kumpanya, ang mga pangunahing produkto at serbisyo, mga ugnayan sa bangko at mga milestones sa pananalapi, at mga kasanayan sa pagkuha sa trabaho at mga ugnayan ng empleyado. Bilang karagdagan, ang panukala ay dapat magsama ng kumpletong mga pahayag sa pananalapi para sa nakaraang ilang taon, pati na rin ang pro-forma fora para sa susunod na tatlo hanggang limang taon. Dapat na idetalye ng impormasyong pampinansyal ang malaking titik ng maliit na negosyo — ibig sabihin, magbigay ng isang listahan ng mga shareholder at pautang sa bangko — at ipapakita ang epekto ng ipinanukalang proyekto sa istrakturang kapital nito. Dapat isama din sa panukala ang mga talambuhay ng mga pangunahing manlalaro na kasangkot sa maliit na negosyo, pati na rin ang impormasyon sa pakikipag-ugnay para sa mga pangunahing tagapagtustos at kostumer nito. Sa wakas, dapat ibalangkas ng negosyante ang mga pakinabang ng panukala — kasama ang anumang mga espesyal at natatanging tampok na maalok nito-pati na rin ang anumang mga problemang inaasahan.
Kung, pagkatapos ng maingat na pagsisiyasat at pagtatasa, ang isang samahan ng kapital na venture ay dapat magpasya na mamuhunan sa isang maliit na negosyo, pagkatapos ay naghahanda ito ng sarili nitong panukala. Ang panukala ng venture capital firm ay magdidetalye kung magkano ang ibibigay nitong pera, ang dami ng stock na inaasahan nitong isuko ng maliit na negosyo bilang kapalit, at mga proteksiyong tipan na kakailanganin bilang bahagi ng kasunduan. Ang panukala ng samahan ng venture capital ay ipinakita sa pamamahala ng maliit na negosyo, at pagkatapos ay isang pangwakas na kasunduan ang napag-usapan sa pagitan ng dalawang partido. Pangunahing mga lugar ng negosasyon kasama ang pagpapahalaga, pagmamay-ari, kontrol, taunang singil, at panghuling layunin.
Ang pagtatasa ng maliit na negosyo at pusta ng negosyante dito ay napakahalaga, dahil natutukoy nila ang dami ng equity na kinakailangan bilang kapalit ng venture capital. Kapag ang kasalukuyang pinansiyal na halaga ng kontribusyon ng negosyante ay medyo mababa kumpara sa ginawa ng mga venture capitalist — halimbawa, kapag binubuo lamang ito ng isang ideya para sa isang bagong produkto — kung gayon isang malaking porsyento ng equity ang karaniwang kinakailangan. Sa kabilang banda, kung ang pagpapahalaga sa isang maliit na negosyo ay medyo mataas — halimbawa, kung ito ay isang matagumpay na kumpanya — kung gayon isang maliit na porsyento ng equity ang karaniwang kinakailangan. Normal lamang para sa mga venture capital firm na pahalagahan ang isang kumpanya sa mas mababang pagpapahalaga na mayroon ang kumpanya para sa sarili. Mahusay kung ang maliit na negosyo na naghahanap ng venture capital ay naghanda para sa isang kinalabasan.
Ang porsyento ng pagmamay-ari ng equity na kinakailangan ng isang venture capital firm ay maaaring saklaw mula 10 porsyento hanggang 80 porsyento, depende sa dami ng ibinigay na kapital at inaasahang pagbabalik. Ngunit ang karamihan sa mga kapital na venture capital ay nais na ma-secure ang equity sa saklaw na 30-50 porsyento upang ang mga may-ari ng maliit na negosyo ay mayroon pa ring insentibo na palaguin ang negosyo. Dahil ang venture capital ay may bisa isang pamumuhunan sa koponan ng pamamahala ng isang maliit na negosyo, karaniwang nais ng mga kapitalista ng pakikipagsapalaran na iwanan ang pamamahala nang may ilang kontrol. Sa pangkalahatan, ang mga kapital na venture capital ay may kaunti o walang interes sa pag-aakala ng pang-araw-araw na kontrol sa pagpapatakbo ng mga maliliit na negosyo kung saan sila namuhunan. Wala silang alinman sa panteknikal o tauhan sa pangangasiwa na gawin ito. Ngunit ang mga kapitalista ng pakikipagsapalaran ay karaniwang nais na maglagay ng isang kinatawan sa lupon ng mga direktor ng bawat maliit na negosyo upang lumahok sa madiskarteng paggawa ng desisyon.
Maraming mga kasunduan sa kapital na pakikipagsapalaran ay nagsasama ng isang taunang singil, karaniwang 2-3 porsyento ng halagang ibinigay na kapital, bagaman ang ilang mga kumpanya sa halip ay nag-opt na kumuha ng isang hiwa ng kita sa itaas ng isang tiyak na antas. Ang mga samahan ng kapital ng Venture ay madalas na nagsasama ng mga tipang proteksiyon sa kanilang mga kasunduan. Karaniwang binibigyan ng mga tipang ito ang mga kapitalista ng pakikipagsapalaran ng kakayahang humirang ng mga bagong opisyal at ipalagay ang kontrol sa maliit na negosyo sakaling magkaroon ng matinding mga problema sa pananalapi, operating, o marketing. Ang nasabing kontrol ay inilaan upang paganahin ang samahan ng kapital na pakikipagsapalaran upang mabawi ang ilan sa pamumuhunan nito kung ang maliit na negosyo ay dapat mabigo.
Ang pangwakas na layunin ng isang kasunduan sa venture capital na nauugnay sa mga paraan at tagal ng panahon kung saan ang mga kapitalista ng pakikipagsapalaran ay makakakuha ng isang pagbabalik sa kanilang pamumuhunan. Sa karamihan ng mga kaso, ang pagbabalik ay kumukuha ng form ng mga nakamit na kapital kapag ang venture capital na organisasyon ay nagbebenta ng mga Holdings ng equity nito pabalik sa maliit na negosyo o sa isang pampublikong stock exchange. Ang isa pang pagpipilian ay para sa venture capital firm upang mag-ayos para sa maliit na negosyo upang pagsamahin sa isang mas malaking kumpanya. Ang karamihan ng mga kaayusan sa venture capital ay may kasamang posisyon sa equity, kasama ang isang pangwakas na layunin na nagsasangkot sa venture capitalist na nagbebenta ng posisyon na iyon. Para sa kadahilanang ito, ang mga negosyante na isinasaalang-alang ang paggamit ng venture capital bilang isang mapagkukunan ng financing ay kailangang isaalang-alang ang epekto ng isang hinaharap na stock sale sa kanilang sariling mga pagmamay-ari at kanilang personal na ambisyon upang patakbuhin ang kumpanya. Sa isip, ang negosyante at ang venture capital na organisasyon ay maaaring maabot ang isang kasunduan na makakatulong sa maliit na negosyo na lumago sapat upang maibigay ang mga kapitalista ng pakikipagsapalaran sa isang mahusay na pagbabalik sa kanilang pamumuhunan pati na rin upang mapagtagumpayan ang pagkawala ng katarungan ng may-ari.
ANG KAHALAGAHAN NG PAGPAPlano
Bagaman walang paraan para sa isang maliit na negosyo upang magarantiya na makakakuha ito ng venture capital, ang maayos na pagpaplano ay maaaring mapabuti kahit papaano ang mga pagkakataong makatanggap ang panukala nito ng angkop na pagsasaalang-alang mula sa isang venture capital na samahan. Ang nasabing pagpaplano ay dapat magsimula ng hindi bababa sa isang taon bago unang maghanap ng pinansya ang negosyante. Sa puntong ito, mahalagang magsagawa ng pagsasaliksik sa merkado upang matukoy ang pangangailangan para sa bagong konsepto ng negosyo o ideya ng produkto at magtaguyod ng proteksyon ng patent o lihim na kalakal, kung maaari. Bilang karagdagan, ang negosyante ay dapat gumawa ng mga hakbang upang makabuo ng isang negosyo sa paligid ng produkto o konsepto, na humihingi ng tulong ng mga propesyonal sa third-party tulad ng mga abugado, accountant, at tagapayo sa pananalapi kung kinakailangan.
Anim na buwan bago maghanap ng kapital ng pakikipagsapalaran, dapat maghanda ang negosyante ng isang detalyadong plano sa negosyo, kumpleto sa mga pagpapakitang pampinansyal, at magsimulang magtrabaho sa isang pormal na kahilingan para sa mga pondo. Tatlong buwan nang maaga, dapat siyasatin ng negosyante ang mga samahan ng kapital na pakikipagsapalaran upang makilala ang mga malamang na maging interesado sa panukala at upang magbigay ng isang angkop na kasunduan sa kapital na pakikipagsapalaran. Ang pinakamahusay na mga kandidato sa namumuhunan ay malapit na tumutugma sa yugto ng pag-unlad ng kumpanya, laki, industriya, at mga pangangailangan sa financing. Mahalaga rin na mangalap ng impormasyon tungkol sa reputasyon ng isang venture capitalist, record record sa industriya, at pagkatubig upang matiyak ang isang produktibong pakikipag-ugnayan sa pagtatrabaho.
Isa sa mga pinakamahalagang hakbang sa proseso ng pagpaplano ay ang paghahanda ng detalyadong mga plano sa pananalapi. Ang malakas na pagpaplano sa pananalapi ay nagpapakita ng kakayahang pangasiwaan at nagmumungkahi ng isang kalamangan sa mga potensyal na namumuhunan. Ang isang plano sa pananalapi ay dapat na may kasamang mga badyet sa salapi — inihanda buwan-buwan at inaasahang para sa isang taon na hinaharap - na magbibigay-daan sa kumpanya na asahan ang mga pagbabago-bago sa mga panandaliang antas ng cash at ang pangangailangan para sa panandaliang paghiram. Ang isang plano sa pananalapi ay dapat ding isama ang mga pahayag sa kita ng pro-forma at mga sheet ng balanse na inaasahang hanggang sa tatlong taon na mas maaga. Sa pamamagitan ng pagpapakita ng mga inaasahang kita sa benta at gastos, assets at pananagutan, ang mga pahayag na ito ay makakatulong sa kumpanya na mahulaan ang mga resulta sa pananalapi at magplano para sa mga pang-inter-term na pangangailangan sa financing. Sa wakas, dapat isama sa plano sa pananalapi ang isang pagsusuri ng mga pamumuhunan sa kapital na ginawa ng kumpanya sa mga produkto, proseso, o merkado, kasama ang isang pag-aaral ng mga mapagkukunan ng kapital ng kumpanya. Ang mga planong ito, na inihanda sa loob ng limang taon na hinaharap, ay tumutulong sa kumpanya sa pag-asam ng mga kahihinatnan sa pananalapi ng mga madiskarteng paglilipat at sa pagpaplano para sa pangmatagalang pangangailangan sa pananalapi.
Sa pangkalahatan, nagbabala ang mga eksperto na nangangailangan ng oras at pagtitiyaga upang makakuha ng venture capital ang mga negosyante. Sa pinakamagandang oras ng pang-ekonomiya, mahirap i-secure ang kapital ng pakikipagsapalaran. Sa mas mabagal na panahong pang-ekonomiya ito ay nagiging mas mahirap. Hindi karaniwan ang magtrabaho sa pagkuha ng venture capital sa loob ng maraming taon bago ang isang kasunduan ay natutugunan, ayon kay Brian Brus na nag-aral ng paksa para sa kanyang artikulong 'Ang Simula ng isang Negosyo ay Mas Mahirap noon Kailanman sa ika-21 Siglo.' Ang pinakamahirap na bagay na makipag-usap sa mga masigasig na negosyante na dumating sa mga venture firm firm na naghahanap ng tulong, paliwanag ni Brus, ay hindi sila makapagsisimulang gumawa ng kanilang bagong produkto o serbisyo. Ang mga kapitalista ng pakikipagsapalaran ay maaaring mga tagakuha ng peligro ngunit para sa mga masuwerteng iilan na kung saan sila namuhunan, maaaring hindi ito maramdaman sa sandaling ang lahat ng gawain sa papel ay tapos na at magkaroon ng isang kasunduan.
BIBLIOGRAPHY
Bartlett, Joseph W. Mga Batayan ng Venture Capital . Madison, 1999.
Braunschweiger, Carolina. 'Ang pangangalap ng pondo para sa Pribadong Equity na nakabubusog sa First Quarter.' Lingguhang Pamamahala sa Pamumuhunan . Mayo 1, 2006.
Clark, Scott. 'Mga Pangunahing Kaalaman sa Plano ng Negosyo: Bakit Hindi Magtaas ng Kapital ang Karamihan sa Mga Bagong Pakikipagsapalaran.' Houston Business Journal . 17 Marso 2000.
Davoudi, Salamander, Lina Seigol, at Peter Smith. 'Bakit ang mga Pribadong Equity Company ay nagtatambak sa Pangkalusugan. Malalakas na Daloy ng Cash, Ari-arian at Demograpiko ang kumukuha sa kanila. ' Ang Finanical Times . 26 Abril 2006.
Gimbel, Florian. 'Venture Capitalists Shift Focus to India Technology.' Ang Panahon sa Pinansyal . 2 Mayo 2006.
Gompers, Paul, at Josh Lerner. Ang Venture Capital Cycle . Ang MIT Press, 1999.
La Beau, Christina. 'Lumalagong Laki Ngunit Hindi sa Equity: Mga Negosyo ng Babae na Lag pa sa Venture Capital.' Negosyo sa Crain sa Chicago . 13 Disyembre 2004.
National Venture Capital Association. 'Ang Venture Capital Industry - Isang Pangkalahatang-ideya.' Magagamit mula sa http://www.nvca.org/def.html . Nakuha noong 3 Mayo 2006.
Parmar, Simon, J. Kevin Bright, at E.F. Peter Newson. 'Pagbuo ng isang Nanalong E-Business.' Ivey Business Journal . Nobyembre 2000.
