Ang isang international exchange rate, na kilala rin bilang isang foreign exchange (FX) rate, ay ang presyo ng pera ng isang bansa sa mga tuntunin ng pera ng ibang bansa. Ang mga rate ng foreign exchange ay kaugnay at ipinapakita bilang halaga ng isang pera kumpara sa isa pa. Kapag nagbebenta ng mga produkto sa pandaigdigan, ang halaga ng palitan para sa pera ng dalawang bansa sa kalakalan ay isang mahalagang kadahilanan. Ang mga rate ng foreign exchange, sa katunayan, ay isa sa pinakamahalagang nagpapasiya ng isang bansa na may kaugnayang antas ng kalusugan sa ekonomiya, na niraranggo pagkatapos lamang ng mga rate ng interes at implasyon. Ang mga rate ng palitan ay may mahalagang papel sa antas ng kalakal ng isang bansa, na kritikal sa karamihan ng bawat ekonomiya ng malayang merkado sa mundo. Dahil dito, ang mga rate ng palitan ay kabilang sa pinakapinanood, nasuri, at na-manipulate na mga hakbang sa ekonomiya.
Kamakailang Kasaysayan
Bago ang 1971, ang mga foreign exchange rate ay naayos ng isang kasunduan sa mga gitnang bangko sa buong mundo na tinatawag na Bretton Woods Accord. Ang kasunduang ito ay napasok pagkatapos ng World War II. Ang mundo ay nasa isang shambles at ang Bretton Woods Accord ay itinatag upang makatulong na patatagin ang pabagu-bago ng sitwasyon sa pamamagitan ng pag-angat ng dolyar ng Estados Unidos sa ginto at lahat ng iba pang mga pera ng mundo sa dolyar ng Estados Unidos. Noong 1971 isang bagong kasunduan ang nabuo upang mapalitan ang Bretton Woods Accord ngunit ito ay panandalian. Noong 1973 ang mga pera sa mundo ay nagsimulang pahalagahan at ipagpalit batay sa isang free-float system, isang sistema na nasa lugar pa rin noong 2006. Ang free-float system ay isang default na sistema ng trading sa pera. Mahigpit itong gumagana sa supply at demand ng mga pera. Walang mga limitasyon sa kung magkano ang mga pera ay maaaring pahalagahan o mabawasan ang halaga na sinusukat laban sa iba pang mga pera. Dahil ito ay maaaring maging sanhi ng pagkasumpungin, sinubukan ng mga gitnang bangko at pamahalaan na kontrolin ang mga halaga ng kanilang mga pera, ngunit ito ay naging isang lalong magastos na panukala. Bagaman hindi na isang opisyal na pamantayan, ang dolyar ng Estados Unidos ay nananatili ang benchmark na pera, na ang Japanese yen (¥) at European euro ('‚¬) ay malapit sa likuran.
Mga Kadahilanan sa Halaga ng Pera
Ang isang bilang ng mga kadahilanan ay nakakaimpluwensya sa mga rate ng palitan. Kasama rito ang lahat ng mga sumusunod:
- Kamag-anak na rate ng implasyon
- Mga mapaghambing na rate ng interes
- Paglago ng suplay ng pera sa bahay
- Laki at takbo ng balanse ng mga pagbabayad ng isang bansa
- Pag-unlad ng ekonomiya (tulad ng pagsukat ng kabuuang pambansang produkto)
- Pag-asa sa mga mapagkukunan ng enerhiya sa labas
- Pamamagitan ng gitnang bangko
Bilang karagdagan sa mga hakbang na ito ng aktibidad na pang-ekonomiya, ang pang-unawa ng pagkakaisa ng isang karamihan ng mga bansa tungkol sa pangkalahatang lakas ng pera ng isang bansa ay maaaring magkaroon ng isang malakas na epekto sa kung paano pahalagahan ang pera ng isang bansa.
ANG FOREIGN EXCHANGE MARKET
Tulad ng mga bansa at ang kanilang mga ekonomiya ay naging unting nakasalalay, ang merkado ng FX ay lumitaw bilang isang pandaigdigang pokus na punto. Sa isang tinatayang pang-araw-araw na paglilipat ng tungkulin sa FX na hihigit sa $ 1 trilyon, ito ang pinakamalalaking merkado sa buong mundo. Upang manatiling mapagkumpitensya sa ekonomiya ng mundo, mahalaga na pamahalaan ang peligro ng mga salungat na pagbabagu-bago ng pera. Sa mga nagdaang panahon, ang kalakaran sa buong mundo ay patungo sa pagsasama-sama ng mga merkado at pera, tulad ng kaso sa European Economic Union.
Ang pinakamalaking gumagamit ng merkado ng FX ay mga komersyal na bangko, na nagsisilbing tagapamagitan sa pagitan ng mga mamimili at nagbebenta ng pera. Ang mga korporasyon at institusyong pampinansyal ay nakikipagkalakalan din ng mga pera, pangunahin upang mapangalagaan ang kanilang mga assets at pananagutan na tinukoy ng dayuhang pera laban sa masamang paggalaw ng rate ng FX. Ang mga bangko at tagapamahala ng pondo ay nagkakalakal ng mga pera upang kumita mula sa paggalaw ng rate ng FX. Ang mga indibidwal ay napapailalim din sa pabagu-bago ng rate ng FX, kadalasan kapag ipinagpalit ng isang manlalakbay ang kanyang katutubong pera para sa isang dayuhan bago magsimula sa isang biyahe sa negosyo o bakasyon.
Nang ipinakilala ng Chicago Mercantile Exchange ang pakikipagkalakalan sa mga futures ng dayuhang pera noong 1972, pinagana nito ang lahat ng mga kalahok sa merkado ng pera, kabilang ang mga indibidwal na namumuhunan, na magamit nang malaki ang pagbabago ng rate ng FX nang hindi kinakailangang gumawa o kumuha ng paghahatid ng mga tunay na pera. Nag-aalok ang futures ng dayuhang pera sa pamamahala ng peligro at mga pagkakataong kumita sa mga indibidwal na namumuhunan, pati na rin sa maliliit na kumpanya at malalaking kumpanya.
Mayroong dalawang uri ng mga potensyal na gumagamit ng mga futures ng dayuhang pera: ang hedger at ang speculator. Hangad ng hedger na bawasan at pamahalaan ang peligro ng pagkalugi sa pananalapi na maaaring lumabas mula sa transacting na negosyo sa mga pera maliban sa isang katutubong pera. Nagbibigay ang mga speculator ng kapital na peligro at ipinapalagay ang panganib na hinahangad ng hedger na ilipat sa pag-asang kumita sa pamamagitan ng wastong pagtataya sa paggalaw ng presyo sa hinaharap.
ANG EPEKTO NG EXCHANGE RATE CHANGES SA NEGOSYO
Ang mga resulta ng mga kumpanya na nagpapatakbo sa higit sa isang bansa ay madalas na dapat na 'isalin' mula sa mga dayuhang pera sa dolyar ng U.S. Ang mga pagbabago sa rate ng exchange ay nagpapahirap sa forecasting sa pananalapi para sa mga kumpanyang ito, at mayroon ding markang epekto sa mga benta ng yunit, presyo, at gastos. Halimbawa, ipagpalagay na ang kasalukuyang kondisyon ng merkado ay nagdidikta na ang isang dolyar ng Estados Unidos ay maaaring ipagpalit sa 125 Japanese yen. Sa kapaligiran ng negosyong ito, isang Amerikanong auto dealer ang nagplano na mag-import ng isang Japanese car na may presyong 2.5 milyong yen, na isinalin sa presyo sa dolyar na $ 20,000. Kung ang dealer na iyon ay sumakit din ng $ 2,000 sa mga gastos sa transportasyon at nagpasyang markahan ang presyo ng kotse ng isa pang $ 3,000, kung gayon ang sasakyan ay magbebenta ng $ 25,000 at bibigyan ang negosyante ng isang margin ng kita na 12 porsyento.
Ngunit kung nagbago ang palitan bago gawin ang kasunduan na ang isang dolyar ay nagkakahalaga ng 100 yen — sa madaling salita, kung humina o humina ang dolyar kumpara sa yen — magkakaroon ito ng dramatikong epekto sa transaksyon sa negosyo. Kailangang bayaran ng dealer ang tagagawa ng Hapon na $ 25,000 para sa kotse. Ang pagdaragdag sa parehong mga gastos at mark up, ang dealer ay kailangang ibenta ang kotse para sa $ 30,000, ngunit makakatanggap lamang ng isang 10 porsyento margin ng kita. Ang negosyante ay maaaring makipag-ayos sa isang mas mababang presyo mula sa tagagawa ng Hapon o i-cut ang karagdagang kita ng kita upang makapagbenta ng sasakyan.
Sa ilalim ng senaryong ito ng FX, ang presyo ng mga produktong Amerikano ay maihahambing kumpara sa mga paninda ng Hapon sa kapwa domestic at foreign market. Ang kabaligtaran ay magiging totoo kung ang dolyar ay lumakas o pinahahalagahan laban sa yen, kaya't kukuha ng mas maraming yen upang bumili ng isang dolyar. Ang ganitong uri ng pagbabago ng palitan ay magbababa ng presyo ng mga banyagang paninda sa merkado ng Estados Unidos at makakasakit sa mga benta ng mga kalakal ng Estados Unidos kapwa sa loob at sa ibang bansa.
BIBLIOGRAPHY
'Mga Kadahilanan na nakakaapekto sa Mga Rate ng Palitan.' Consensus Economics . Magagamit mula sa http://consensuseconomics.com/spesyal_data.htm Nakuha noong Marso 21, 2006.
Faff, Raboert W., at Andrew Marshall. 'International Evidence on the Determinants of Foreign Exchange Rate Exposure of Multinational Corporations.' Journal ng International Studies sa Negosyo . Setyembre 2005.
Federal Reserve Bank ng San Francisco. 'Mga pangmatagalang Determinant ng East Asian Real Exchange Rate.' Magagamit mula sa http://www.frbsf.org/econrsrch/wklyltr/wklyltr98/el98-11.html Nakuha noong Marso 20, 2006.
'Nakasalalay ang Lahat.' Ang Ekonomista . 30 Enero 1999.
'Maaari Bang Sundin ang Dolyar sa Huli sa Pound at I-cede ang Katayuan nito bilang Nangungunang Pinansyal na Reserve ng Pera?' NBER Reporter . Tag-araw 2005.
Miller, Kent D., at Jeffrey J. Reuer. 'Matatag na Estratehiya at Pagkakalantad sa Ekonomiya sa Mga Kilusan ng Foreign Exchange Rate.' Journal ng International Studies sa Negosyo . Taglagas 1998.
